智通财经APP获悉，11月13日，家得宝(HD.US)召开24Q3功绩交流会。家得宝董事长、总裁兼首席现实官Ted Decker称，在已往几年中，家得宝树立了下流供应链按序网络，包括 19 个平直履行中心，使其大要通过当日到次日投递做事阴事 90% 的好意思国东说念主口。最近，家得宝扩大了这些按序的商品种类，以便为更多产品提供更快的配送速率，且对网站进行了要害立异，以便更好地传达更快的配送选项。

此外，在针对店内特意客户的举座体验方面，该公司引入专科客户体验司理，以匡助教悔店内专科客户和外部销售团队之间的筹议，从而提供愈加无缝的体验和不凡的做事。在第三季度，针对特意客户的销售阐扬爽气，跳跃了 DIY 客户。营销方面，2024 年是该公司万圣节谋略在店内和线上销售的又一个创记载的年份。接下来的第四季度，家得宝谋略通过年度沐日、玄色星期五和礼品中心活动保合手业务增长的势头。

问答门径：

Q：您提到飓风影响第三季度的销售额下落了约 55 个基点。您对各样别影响有什么成见，这些销售额是否偏向 DIY 而非 Pro？

A：飓风对各个品类的影响皆相当相似，比如发动机、计帐产品、木柴等。这与咱们为匡助社区为这些事件作念好准备所作念的使命关联。

Q：当您筹商第四季度时，您奈何拆分2.5% 的同比下落预期中飓风驱动和基础业务的影响？

A：咱们的功绩率领本色上主要反馈了咱们在第三季度看到的出色阐扬，这收获于飓风关系的销售，同期也反馈了咱们在本季度大部分时代看到通盘国度天气特地的事实。因此，全年掂量基本上是第三季度功绩的延续，飓风关系销售对第四季度产生了一定影响。

Q：你目下将若干业务归类为基于需求的业务，若干业务为可开脱主宰的业务？是否不错说，越来越大的神志被推迟，而基于需求的、设备类型的神志正在完成？此外，有没关联于这两个类别全年趋势的形容？

A：分辩基于需求的神志和可开脱主宰的神志老是很疼痛。咱们会说，基于需求的神志正在完成。咱们照旧谈到了家庭装修的积极参与，天然还有咱们的专科东说念主士。但那些范畴更大、可开脱主宰的神志被推迟了，这种均衡在本年一直保合手不变。

Q：您能谈谈 SRS 以及您在两家公司交叉销售产品和做事方面取得的进展吗？然后您能具体谈谈第三季度的销量孝顺吗？

A：咱们对 SRS 的进展感到相当知足。首要任务是相沿他们实施业务增长策略，他们通过现存分支机构、开设新分支机构以及进行里面并购来收场咱们所说的复合增长。他们在第三季度不息这么作念。他们开设了许多分店，发展了业务，以至还进行了几次微型收购。因此，SRS 的策略谋略正在按预期进行。在交叉销售契机方面，咱们领先正在开展的使命是通过 Pro Desk 和咱们的外部销售资源向咱们的客户提供他们的产品目次，咱们看到了极好的采用度。SRS 产品通过家得宝生态系统的销售额显著相当小，但这些特定销售额正在加快令东说念主难以置信的三位数增长。然后，咱们也启动向他们的客户群提供咱们的产品报价。他们在第三季度孝顺了 29 亿好意思元。在咱们领有他们的大要七个月的时代里，他们有望收场预期的 64 亿好意思元销售孝顺。

Q：毛利率下落了 40 个基点，能否拆解 SRS 有多大的影响？咱们奈何看待异日几年的毛利率走势？

A：当你看同比时，毛利率与昨年比拟的主要影响只是是 SRS 的组合影响。因此毛利率适应咱们的预期，咱们对全年毛利率的率领莫得转换。在第三季度，SRS 的影响约为 80 个基点，因此您不错计较一下，发现其余业务毛利率大幅增长，适应咱们的预期，这也反馈了缩减带来的平正。对于2024年，SRS对当年的影响约为 45 个基点，因为咱们只领有它们大要七个月，但 SRS 对毛利率影响的年化数字约为 70 个基点。运输用度减少对毛利率的孝顺，在上半年一直呈动态增长气象，但同比来看这种趋势基本祛除了。举座上咱们对利润率的阐扬相当知足，咱们莫得转换全年毛利率的预期。永恒来看，咱们掂量毛利率将合手平，这是咱们运营格式的一部分。咱们出色的供应链团队每年皆会教悔后果，咱们将这些后果再行投资，但这反馈了咱们手脚客户在阛阓上最具价值的地位。但相似，收购 SRS 照实转换了咱们业务的利润基础。

Q：我的主要问题是对于阛阓份额。天然宏不雅和住房相当进犯，但您也在作念许多事情来更好地做事您的客户和扫数不同类型的客户。公司本季度的阐扬似乎相对于行业有所改善。您以为您取得更多份额的具体类别是什么？

A：咱们一直说很难分析阛阓份额，但要是你看政府统计的家庭、居品方面的个东说念主支拨等数据，统计数据比咱们的功绩更晦气。因此从政府统计数据来看，咱们教悔了阛阓份额；况且从其他上市公司的功绩阐扬来看，咱们大部分品类的阐扬也更好。对于部分品类，比如咱们看到季节性品类的参与度有所教悔，其中包括万圣节。油漆对咱们来说仍然是一个伟大的故事。

天然咱们照实看到一些与咱们所说的天气关联的外部业务，但咱们在 Pro the Paints、与联接伙伴拜耳和 PPG 的联接、咱们的做事（店内做事格式增强）以及咱们的工地托付扩张方面照实取得了巨猛进展，这些皆照实匡助咱们增多了该细分阛阓的份额，况且对那儿团队的阐扬感到相当知足。然后谈到建筑材料，咱们不息看到建筑材料业务的强盛阐扬。这是集合几个季度的阐扬。因此，正如 Ted 所说，很难分析出这少许。咱们检验了许多不同的数据集，但咱们相当有信心，在职何阛阓，咱们皆将不息占据阛阓份额。但这只是咱们看到合手续加快增长的几个领域。正如我所提到的，卓越是在建筑材料领域，那儿的情况合手续改善。

Q：大件商品本季度似乎有所下落，即使筹商到飓风，您提到的某些类别，举例发电机。您奈何对其进行分类？您以为是否存在一些选举杂音？在您看来需要进行哪些转换才能的确使这些类别发生变化？

A：由于天气和飓风关系需求，咱们本季度的销售显著比咱们预期的要好得多。别忘了天气，这不单是是因为天气好才去作念园艺，还要筹商到专科东说念主士吃亏的有限天数，因为他们简直不错在 10 月份的每一天皆在工地上，世界皆是干燥的。咱们合手续海涵的问题是宏不雅经济的不细则性和合手续给大型立异神志带来压力的高利率环境。因此，咱们海涵个东说念主豪侈从商品向做事的追忆。这在很猛进度上照旧得到惩处，咱们基本上照旧渡过了疫情本领需求的提前期。

目下这种高利率环境再次给范畴较大、经常由债务融资的立异神志以及现存房屋销售带来压力。天然好意思联储照旧两次降息，但自 9 月份降息以来，典质贷款利率本色上照旧上升了约 60 个基点。两次降息共计 75 个基点，但期限和典质贷款利率因此上升了约 60 个基点。这不息影响住房盘活率，目下住房盘活率仅为 3%，这是 40 年来的新低，经常，咱们的盘活率约为 4.5% 或 5%。可是，大型神志经常需要融资，不管是现款融资如故房屋净值信贷额度。这些皆鄙人降。因此，咱们仍然相当看好家居装修的远景。咱们必须起劲克服现时的宏不雅不细则性和利率对家居装修需求的压力。但这毕竟是一个阛阓，阛阓会还原均衡，装修也会还原均衡。咱们只是以为咱们还莫得透澈还原均衡。

Q：在你们推出增量 Pro 功能的 17 个阛阓中，与其余基础阛阓比拟，其功绩各别有多大，这么咱们才能更好地了解这些功能产生的影响？

A：当咱们筹商 Pro 的更大份额时，这是一个弘大的契机——复杂的 Pro，咱们正在投资端到端的体验。咱们之前谈到了咱们在业务复杂方面的才略。今天，我强调了 Hector 和他的团队在店内 Pro 方面所作念的多半出色使命。当咱们筹商通盘生态系统时，咱们但愿在店外有很棒的体验，咱们但愿在店内有很棒的体验。是以，咱们必须同期开展这些谋略。正如您所说，他们与咱们的才略互动越多，咱们看到的上升起间就越大。当咱们筹商这 17 个阛阓时，对咱们来说，进犯的是确保咱们提供出色的体验，从而树立信心。咱们对 17 个投资阛阓的发展感到相当荧惑，咱们照旧在这些阛阓树立了生态系统。咱们对基础才略、库存广度和深度、供应链、托付以及进犯的销售团队的投资，使咱们在扫数这些阛阓中的份额皆有所增多，况且阐扬优异，在这些阛阓中，这些阛阓的份额均低于个位数。

举个例子，咱们刚刚推出了交易信贷做事，但这项做事照实引起了客户的共识。而且咱们大要参与一些咱们经常无法参与的神志。是以，咱们对目下的情况相当知足。咱们对店内团队的参与感到相当鼎沸，他们为店内 Pro 带来了出色的体验。咱们鄙人半年作念出的一些策略调遣，以鼓动咱们相通层的参与。咱们专注于教悔 Pro 的结账速率和便利性，确保咱们有多半客户需要的产品库存，并整合 Chip 和团队为外部 Pro 设备的器具、资源和功能，他们也为店内 Pro 体验增添了价值。咱们可爱生态系统在这些阛阓和其他阛阓中奈何交融在一齐。

Q：利率保管高位的时代越长，房东推迟项规划次数就越多，而一朝利率下落，就会带来更强盛的复苏？要是来岁利率不下落，那么家居装修行业在 2025 年还能增长吗？

A：利率照实很高，它们对营业额形成了压力，尤其是 HELOC （房屋净值信贷额度）索取。目下，HELOC 索取率约为近期索取率的 25%。因此，利率显著正在产生影响。但我不细则——咱们筹商过当利率降至6% 时，咱们立即看到了房地产阛阓的活跃。咱们看到这种情况是在几周前——几个月前，在利率本色上升之前。我以为对于利率走向的筹商有点多，利率下落的细则性导致东说念主们恭候更低的利率

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