微软和 Meta 在归并天公布了最新季度财报，尽管宏不雅经济出路不解，两家科技巨头的财报数据均给出了超出分析师预期的营收和利润，带动各自股价乃至 AI 股在盘后来回中上升。Meta 盘后涨超 6%，微软则一度上升近 9%，炫夸出市集对两家公司事迹的积极反应。

这些财报数据不仅反馈了它们中枢业务确现时现象，也为外界不雅察其在东谈主工智能领域的进入和进展提供了新的窗口。硅星东谈主分辨梳理了两家公司的财报要点，温文其关键业务弘扬，并重心分析 AI 在其中饰演的变装以及将来的老本支拨谋划。

微软：云业务再超预期，运转优化 AI 投资

凭据财报，微软第三财季营收达到 701 亿好意思元，同比增长 13%，净利润为 258 亿好意思元，同比增长 18%。这么的事迹超出了分析师预期，推动其股价在盘后来回中上升。

强盛的云业务是推动增长的关键引擎。微软的贸易云（Commercial Cloud）总收入达到 424 亿好意思元，略高于市集预期的 422 亿好意思元，较客岁同期的 351 亿好意思元有权贵增长。包含 Azure 云处事的智能云（Intelligent Cloud）部门孝敬了 267.5 亿好意思元的收入，同比增长约 21%，通常卓越分析师广博预期。具体到 Azure 自身，其收入增长达到了 33%，炫夸出抓续的市集招引力。

AI 在 Azure 的增长中饰演了进犯变装。微软贯通，本季度 Azure 增长中有 16 个百分点由 AI 处事孝敬，这一数字略高于分析师此前预期的 15.6 个百分点。公司将此归因于上线了更多处事器以称心 AI 需求，此前几个季度产能轨则曾被说起是 AI 增长的一个制约身分。

不外，值得戒备的是，微软在财报会议中也指出，本季度事迹超出预期的主要部分，实质上来自于传统非 AI 云处事的强盛销售。此外，微软的贸易预订量（commercial bookings）增长了 18%，部分受到了与 OpenAI 订立的新 Azure 左券的推动，尽管微软未就该左券的具体鸿沟过甚对 Azure 举座销售增长的确切孝敬发表批驳。

在其他业务方面，包含 Office 软件订阅和 LinkedIn 的出产力与业务历程部门（Productivity and Business Processes）收入为 299.4 亿好意思元，同比增长 10%，也超出了市集预期。

为了复古 AI 的发展和云业务的膨大，微软抓续进行大鸿沟基础本领进入。本季度公司的老本支拨达到 214 亿好意思元，天然略低于上一季度的 223 亿好意思元，但仍处于高位。微软重申了谋划在 2025 财年进入 800 亿好意思元用于开发能够措置 AI 责任负载的数据中心。

但近期也有信号标明微软在投资上进行优化调整，举例公司云运营矜重东谈主提到正在"放缓或暂停一些早期技俩"，以及有分析师发挥指出微软取消了部分数据中心租约。这粗略与微软提到的 AI 产能轨则连系，也可能反馈了更审慎的老本部署策略。

于此同期，微软近期调整了与关键 AI 伙伴 OpenAI 的关系，明确微软领有在其需要新算力时的优先拒却权，而非必须每次齐提供支抓。这一布景下，OpenAI 也晓示将与甲骨文合营开发新的数据中心。

财报中也教导了一个潜在的风险点，由于关税不细则性，其 Windows OEM 和开拓部门的库存水平仍然"偏高"。

市集对微软的财报反应积极，其股价在盘后来回中大幅上升 7.92%，收于 426.57 好意思元，反馈了投资者对公司在云处事和东谈主工智能领域增长出路的信心。现在分析师对微软股价的方向价区间设定在 415 好意思元至 650 好意思元之间。

Meta：告白引擎厚实，AI 成最大赌注

Facebook 和 Instagram 的母公司 Meta 在 2025 年第一季度通常交出了超预期的成绩单。发挥期内，公司营收达到 423.1 亿好意思元，同比增长 16%；净利润为 166.4 亿好意思元，同比大幅增长 35%，合每股收益 6.43 好意思元。这两项中枢观念均超出了华尔街的广博预期。

关于 2025 年第二季度，Meta 瞻望总营收将在 425 亿至 455 亿好意思元之间，意味着同比增长区间为 8.8% 至 16.5%。这一引导的中点与分析师的平均预测基本一致。

不外，Meta 首席财务官 Susan Li 在财报电话会议中也教导了风险，承认存在更庸碌的经济不细则性，并指出公司在 4 月份不雅察到来自亚洲电商零卖商的告白支拨有所放缓，尽管她补充说举座营收趋势"基本保抓健康"。此前，包括谷歌和 Snap 在内的其他依赖告白收入的公司曾经对宏不雅经济不细则性示意担忧。

Meta 近期的强盛弘扬，很猛进程上收获于其在东谈主工智能时间上的抓续投资。CEO 马克 · 扎克伯格示意，这些投资通过优化内容推选和告白干系性，普及了用户在其期骗上的使用时长和互动频率。他在财报电话会议的开场就将 AI 界说为公司现时"最进犯的主题"，并称 Meta AI 助手（近期推出了安祥期骗，并在旗下多个平台集成）的月活跃用户已接近 10 亿。扎克伯格视 AI 为永久进入，并设思将来可能通过在 Meta AI 中展示告白或推出高等版蓝本杀青变现，但短期内（至少一年）将专注于家具开发。

在中枢业务强盛势头的推动下，Meta 正全力鼓励东谈主工智能投资，权贵提高了老本支拨预期。公司将 2025 年的老本支拨预测从原先的 600 亿 -650 亿好意思元上调至 640 亿 -720 亿好意思元。Meta 在财报中明确指出，增多的进入是为了"支抓东谈主工智能（AI）谋划而增多的数据中心投资，以及基础本领硬件预期成本的上升"。Susan Li 向投资者重申，近期 AI 投资的财务答复将"需要更长的时候才略显现"。

扎克伯格则对此讲解注解谈："在现阶段，我首肯冒险提前开发产能，也不肯为时过晚。"他还贯通，Meta 已运转筹备考验下一代大讲话模子 Llama 4，方向是来岁发布时成为行业"起首进"的模子，其所需的策画资源瞻望是 Llama 3.1 的近 10 倍。

另一方面，承载公司元六合愿景的 Reality Labs 部门仍在抓续赔本。Reality Labs 矜重 Meta 的 Quest VR 头显和 Ray-Ban Meta 智能眼镜业务。该部家世一季度运营赔本为 42 亿好意思元，略好于市集预期的 46 亿好意思元赔本。但其当季销售额为 4.12 亿好意思元，同比下跌 6%，且低于分析师预期。但 Meta AI 眼镜的销量增长了三倍，Quest 的用户参与度也在加深。

扎克伯格在财报电话会中示意："将来 5 到 10 年内，咱们以为 AI 眼镜将成为主流。"因为"眼镜是东谈主工智能的理思格式——它们让东谈主工智能看到你所看到的，听到你所听到的，并将物理天下与数字天下情投意合。"

在用户增长方面，Meta 的期骗眷属（包括 Facebook，Instagram，Messenger，WhatsApp）日均活跃用户数（DAP）在 2025 年 3 月达到了 34.3 亿，同比增长 6%。职工数目方面，限制 2025 年 3 月 31 日，Meta 职工总和为 76,834 东谈主，同比增长 1%，值得戒备的是，这个数字已基本回到了大鸿沟裁人前的水平。

微软和 Meta 最新发布的财报齐超出了市集预期，天然微软指出了关税对其部分硬件业务库存变成的影响，Meta 也教导了告白市集可能存在的波动，但从本季财报数据来看，宏不雅经济身分尚未权贵结巴它们的举座增长门径。

在现在的经济环境下，两家公司依靠各自的中枢业求杀青了增长，中枢业务板块提供的充裕现款流，组成了它们络续不才一代时间，尤其是东谈主工智能领域进行大鸿沟进入的基础。

两家公司在 AI 领域的多半进入也尤为引东谈主温文。两边齐谋划保管或增多高额的老本支拨，用于开发支抓 AI 模子考验和推理的基础本领。不外，财报发布后的征询也标明，现在 AI 对两家公司举座营收和利润的获胜孝敬仍然有限，进入与产出之间存在彰着的时候差。

正如两家公司高管所言，这是一项需要永久进入且答复周期较长的政策布局。将来，怎样有用地将这些庞杂的 AI 进入转动为可抓续的贸易模式和利润增长点，将是将来信得过的考验，而需要回应这个问题的赌钱赚钱app，不单是是微软和 Meta。